张德辉看似是性格火爆，没有头脑。可是他能坐上新加坡发展银行总裁的位子，自然有其可取之处。其实，他可精明着呢！

尽管他不看好唐宝投资日经认沽期权，但是他也不会就此掉以轻心，不怕一万、就怕万一，万一唐宝赌赢了，日经指数突然暴跌，出售日经认沽期权的一方肯定会赔到吐血，极有可能无法正常履约，那时候作为担保的机构就必须代其履约。因此，新加坡发展银行若是为交易提供担保，可能会演变成唐宝的直接交易对手。

回顾下唐宝以往的战绩，不敢说是百战百胜，但是其亲自插手的重大操作，几乎没有失败的。

有鉴于此。

张德辉变得尤为谨慎，心中做好了打算，他们只负责撮合交易。交易担保的问题，他会尝试引入第四方。

“也好！”

唐宝笑了笑，没有多言。

……

双方的会晤直到晚上十点多钟才结束。期间，张德辉也谈到其他一系列重要的话题。包括入股凤凰投资集团、凤凰投资集团和新加坡发展银行联合创建投资基金、华美银行和新加坡发展银行加强战略合作等等。显然，张德辉期望加强和唐宝旗下公司合作的意愿，非常明显。

唐宝也很理解张德辉的做法，新加坡发展银行的强大影响也仅限于南亚地区，其在美国根本谈不上有影响力。而恰好唐宝旗下凤凰投资集团和华美银行在美国都有了扎实的根基和不容忽视的影响，他想借合作来扩张美国市场，也是实属正常。

这点，唐宝没有分析错，事实上，张德辉上任以来，新加坡发展银行一直都在努力地进行国际化扩张战略。奈何，取得的成果非常有限。

唐宝没有回避合作的话题，当然也不会随意的答应下来，在他看来。只有双赢的合作才能长久。

张德辉提出的合作，唐宝固然不会损失什么，但是所得有限。反观新加坡发展银行却是大大得利。

这种付出和收获明显不对称的合作，唐宝自然不会傻傻地答应。

所以。

唐宝和张德辉谈了很多，但却没有达成一个合作协议。

会晤结束后，张德辉和王烁便离开酒店。但是约莫半个小时后，王烁又只身一个折返回来。

“唐先生！”

王烁看着坐在大厅内的唐宝，笑着打招呼道。虽然唐宝明确地说委托的资金都交给他全权打理，无需请示。但是王烁也是个心思通透之人，清楚唐宝便是华尔街赫赫有名的“股神唐”。他自然不愿错失这个千载难逢的机遇。

“坐。”

唐宝指着旁边的空位，示意道。似乎对王烁的折返，并没有感到意外。

入座后的王烁，稍微在心里组织了下语言。便开口道，“唐先生，感谢你对我的无私信任。”

“那是你表现出了让我认可的能力。”唐宝淡笑道。“怎么，突然折返回来，难道是投资遇到了难题？”

“呃，那倒是没有。我只是在OTC市场吃进了价值10亿美元的日经认沽期权。期货市场，还在观望……”王烁回道。接着，又解释道：“我回来，是想告诉唐先生，若是你打算投资日经认沽期权，不一定需要直接跟看涨的投资者达成对赌协议。你完全可以借助摩根士丹利、所罗门兄弟等投行购买到日经认沽期权。”

“他们不是坚定的看空日本股市吗，会出售日经认沽期权？”唐宝诧异。

“呵，坚定的唱衰日本股市，这倒也不见得。也许，他们对日本股市的走向根本无需判断，因为无论日本股市涨跌，他们都不会有损失，因为他们做的都是稳赚不赔的生意。”王烁笑着道。

“这怎么说？”唐宝来了兴趣。

于是。

王烁也没有隐瞒，将其中的隐秘一五一十的道来，“摩根士丹利和所罗门兄弟跟许多日本公司签订了数额惊人的对赌协议，也就是日经认沽期权。当日经指数涨时，日本的公司赚钱，也就意味着对赌的另外一方摩根士丹利和所罗门兄弟都要赔钱，尽管只是损失了权利金，但是架不住数量多啊。正常情况下，随着日经指数的不断上涨，摩根士丹利和所罗门兄弟肯定损失惨重，但是事实上呢，他们不仅没有赔一分钱，反而收获不菲。”

“这怎么可能？”唐宝惊讶。

“呵，很不可思议，但却是事实。也恰恰说明了这两家投行非常的高明！”王烁不无感慨地道。

“其实很简单，摩根士丹利和所罗门兄弟购买的大量日经认沽期权并没有长期的持有，而是转手高价卖给其他的投资者，转移自身风险。举个简单的例子，他们用100美元从日本公司手中买到一张日经股指认沽期权，然后通过唱空日本经济、炒作，调动投资者的高昂情绪，接着，他们便顺势把这张日经股指认沽期权以200美元的价格售卖出去。市场上一片唱衰日本股市的声音，日经认沽期权自然不愁卖。这个过程，他们赚取了100美元的差价，而接下来日经指数涨或跌，都不会影响他们的利润。”王烁详细地为唐宝解释道。

原来如此。

王烁这么解释，唐宝便懂了。

“你的意思是……让我直接从摩根士丹利和所罗门兄弟那收购日经认沽期权？”唐宝嘴角浮起一抹笑意。(未完待续。)