第96章 估值谈判桌上的博弈

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接下来，会议室里展开了长达数小时的、极其烧脑的条款细节博弈。

赵晴鸢如同一个经验丰富的棋手，沉着冷静，步步为营。她对每一个条款的潜在影响都了如指掌，能够迅速抓住对方逻辑上的漏洞或不合理之处，并提出有理有据的修改建议。她时而寸土不让，坚守核心利益（如控制权、核心决策权）；时而又展现出灵活性，在一些次要条款上做出适当让步，以换取对方在关键问题上的妥协。

张晚晴则在关键时刻，以其深厚的行业经验和对资本运作规则的理解，适时地提供战略建议和支持，帮助赵晴鸢把握谈判的节奏和方向。

巅峰资本的团队也展现了其顶级Vc的专业素养。他们据理力争，但也懂得何时妥协，目标是在保护自身投资利益的同时，与一个有潜力的创业团队建立起长期、健康的合作关系。

谈判一直持续到傍晚。夕阳的余晖透过巨大的玻璃窗洒进会议室，给紧张的氛围带来了一丝暖意。

最终，在双方都展现出诚意和专业精神的基础上，就核心条款达成了初步的一致：

投前估值: 最终敲定在4.65亿美元。这是一个双方都能接受的、相对公允且依然令人瞩目的数字。

投资金额: 巅峰资本领投2500万美元（比最初增加了500万，显示了他们的决心）。

关键条款: 清算优先权和反稀释条款维持了相对友好的方案（1x非参与，广义棘重）。保护性条款的范围进行了明确的界定和限制，确保了管理层在日常经营和一般性战略决策上的自主权。

业绩对赌条款被设计得更加合理，主要与公司未来两年的收入增长和毛利率挂钩，且与核心团队的期权激励进行了绑定。

董事会席位: 巅峰资本获得一个董事席位。

当双方就这些核心条款达成口头一致，并约定由律师团队尽快起草正式的投资协议时，赵晴鸢和约翰·道尔都露出了如释重负的笑容，用力地握了握手。

“赵女士，恭喜！这是一次非常高效和专业的谈判。”道尔由衷地赞叹道，“我们对与启明芯的合作充满期待！”

“谢谢道尔先生，我们同样期待与巅峰资本携手，共创未来。”赵晴鸢也微笑着回应，心中却暗自松了一口气。这场关键的领投方谈判，终于拿下了！而且结果相当理想！

走出会所时，夜幕已经降临，中环的灯火如同钻石般璀璨。张晚晴拍了拍赵晴鸢的肩膀：“晴鸢，干得漂亮！这场谈判，绝对是你的代表作！你为启明芯争取到了一个极佳的起点！”

赵晴鸢脸上也露出了难得的轻松笑容：“谢谢wendy姐。不过，这只是开始。接下来，还要搞定那几家跟投方，特别是长江基金那边，他们的战略诉求可能更复杂。”

是的，战斗还未结束。领投方虽然敲定，但一个强大的、平衡的投资团尚未最终成型。下一场博弈，将在如何分配剩余的投资份额，以及如何满足不同背景投资者的诉求之间展开。但这第一场关键战役的胜利，无疑为启明芯的A轮融资奠定了最坚实的基础。